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环保行业:补贴政策出台,燃煤电厂迈进超低排放时代,市场千亿

发布时间:2015-12-11    研究机构:东方证券

事件:国家发改委、环保部、能源局12月9日发布《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》:对达到超低限值要求的燃煤发电企业给予上网电价支持,其中2016年1月1日以前和以后并网运行的机组上网电量每千瓦时分别加价1分钱和0.5分钱(含税)。上述补贴暂定执行到2017年底,2018年以后逐步统一和降低标准。地方制定更严格超低排放标准的,鼓励地方出台相关支持奖励政策措施。

超低排放补贴政策出台速度超市场预期。

12月2日国务院常务会议提出全面实行超低排放,仅七天后即发布超低排放电价补贴政策,对应“十一五”脱硫和“十二五”脱硝,从要求发布到补贴政策出台分别为2个月和4个月,超低排放的政策发布速度超以往。这次提标旨在治霾,因此执行力度将极大,有望复制12-14年的脱硝市场爆发状。

补贴大大推动提高电厂改造积极性,市场空间千亿。

1分钱补贴基本可以覆盖一半以上的超净排放运营成本,因此此刻出台将大大提高燃煤电厂超低排放改造的动力和积极性。“十一五”脱硫和“十二五”脱硝在相应的电价补贴政策出台后行业迎来爆发,由于东、中部地区的燃煤电厂需在2017年和2018年达到超低排放标准,结合此次的超低排放的补贴政策暂定执行到2017年底,无论从政策监管层面还是从经济性上考虑,我们预计2016年-2018年会是超低排放改造的高峰期,每年的市场空间有望达到200-250亿(“十三五“超低排放改造市场空间为800-1200亿)。

投资建议与投资标的。

建议关注清新环境(002573,增持)。清新环境的单塔一体化脱硫除尘深度净化技术(SPC-3D)凭借着改造工期短、工程量小,投资及运营费用低和较高的脱硫除尘效率等诸多优点在燃煤电厂超低排放改造领域具有独特的竞争优势,2015年已新签超20亿工程订单。超低排放电价补贴也会使公司的运营项目同时收益,预计公司在未来4-5年内可保持高增速。

同时关注龙净环保(600388,未评级)、菲达环保(600526,未评级)、中电远达(600292,买入)等公司也将收益。

申请时请注明股票名称